继续推荐厦门空港 , 认为业绩具有确定性增长的机场仍有配置价值 . 未来几年流量和业绩增长最快的机场 , 同时由于国际航线的复苏 , 建议关注上海机场的交易性机会。国信 证券 股份有限公司

  国内航线坚持高增长、票价 指数 全面回升。

7 月份国内航线继续快速增长 , 受益于经济复苏和受抑制需求的释放 . 同比增长达到 24.1%, 并且客座率和票价水平均得到较大提升 , 整体客座率达到 76.6%, 而裸票价格已经大幅超越了 07 年和 08 年同期的水平。

航空货运仍在复苏。 国际航线如期实现正增长 .

增长 0.3%, 7 月国际航线的年度首先实现正增长率 . 由于运力投放并没有出现同步回升 , 使得客座率呈现了大幅上升 , 票价指数也有所回升。而航空货运方面国内航线维持正增长 , 但增速有所回调 , 国际航线负增长率在继续缩窄。

航空区域市场 : 东部与中西部增速差别有所缩窄。

但闽粤地区仍较疲软 , 华北和长三角地区的增速出现明显回升 . 而西北地区由于新疆事件的影响增速大幅回落。整体上仍呈现中西部高速增长 , 而沿海地区增速偏缓的局面 , 但差别有所缩小。

行业 展望 : 季节性效应将使航空 数据 出现环比回落。

以及去年低基数效应的消失 , 随着航空旺季的结束 . 未来几个月从环比看航空数据将可能出现逐月回落 , 但如果经济继续好转 , 同比看景气水平将有望进一步好转。

投资 评级 及建议。

作为强周期性行业 , 由于我判断经济将继续向好 . 维持航空 “ 谨慎 推荐 投资评级 , 建议继续配置中国国航。风险提示方面 , 其风险在于如果大盘继续出现调整 , 作为高贝塔行业 , 可能下调速度会高于大盘。